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2010年公開。ディズニーとピクサーの契約交渉が決裂しかけた2004年、ディズニーは自社のサークル7・アニメーションで別版の続編を進めたが、2006年のピクサー買収後にスタジオを閉鎖し、その企画も破棄した。ピクサー版は旧脚本を使わず、リー・アンクリッチが単独監督として約2年かけて物語を練り、全体では4年以上、約400人で制作した。前作から11年が過ぎた時間を隠さず、持ち主と玩具の別れを中心へ据えた結果、世界興収10億ドルを超え、長編アニメーション賞を受賞した。続編の物語を作る前に、どの会社が玩具の持ち主なのかを現実の契約書で決める必要があったのである。
ピクサー製作版とは全く別に、ディズニー子会社Circle 7 Animationが進めていた幻の初期版が存在した。内容はリコールされたバズを仲間が救出しに行く物語だったとされ、2006年のピクサー買収後に白紙化された。
ボニーのおもちゃの中には、スタジオジブリのトトロのぬいぐるみが登場する。ピクサーとジブリ、特に宮崎駿とジョン・ラセターの長年の友情に基づくオマージュとされる。
クライマックスの焼却炉場面は、ダンテの神曲『地獄篇』のような世界を目指して作られ、制作陣は実際に埋立地を取材して映像の手がかりを得たとされる。子ども向け作品とは思えない重さは、かなり意図的に設計されていた。
焼却炉で全員が手をつなぐ場面は、序盤でウッディがバズの握手を拒む場面と対になるように読める。仲間割れから受け入れへ進む物語の変化が、動きの反復だけで伝わる構造になっている。
編集班は冗談として、おもちゃ全員が救出されず焼却直前でクレジットに切り替わる真っ暗な別編集を作ったとされる。完成版の感動的な救出劇とは真逆の、スタッフ内ジョークのような存在だ。
バズが陽気になるスペイン語モードは、スペイン語圏の吹替ではそのまま言語を変えられない。地域によって訛りや話し方を変えることで、同じギャグが伝わるように工夫された。
悪役ロッツォの原型は初代『トイ・ストーリー』の頃から構想されていたが、当時は毛皮の表現が難しく実現しなかったとされる。技術の進歩によって、3作目でようやく主要キャラとして登場した。
悪役ロッツォにはイチゴの香りがする設定があり、ディズニーが販売するぬいぐるみも実際にイチゴの匂いがするという。画面内設定が、現実の商品体験にまでつながっている。
軽薄なケン人形の声を演じたのはマイケル・キートンだ。収録では即興の芝居も多く盛り込まれ、キャラクターのコミカルな魅力を作る大きな要素になったとされる。
スリンキー・ドッグの声は、前2作のジム・ヴァーニーが2000年に死去したため、本作から友人のブレイク・クラークが引き継いだ。声の交代にも、シリーズを支えた人間関係が残っている。
本作は全世界で約10億6,700万ドルを稼ぎ、アニメ映画として初めて興行10億ドルを突破した作品となった。シリーズ完結編として語られた作品が、興行面でも大きな記録を作った。
劇場公開時には短編『デイ&ナイト』が同時上映された。手描き2Dの輪郭の中に3DCGの世界が広がる実験的手法で作られ、長編本編とは別の技術的な見どころになっている。
1作目でおもちゃを壊していた少年シドは、本作でゴミ収集人として再登場している。ドクロ柄のシャツと声優が同じであることから、成長した本人だと分かる小ネタになっている。
公開前、ピクサーは1983年製を装ったロッツォの偽CMをネットに投稿するバイラル広告を展開した。映像の古さや日本語版風の質感まで作り込み、本当に昔の商品があったかのように見せていた。
本作の色と光の設計には、日本出身のアートディレクター堤大介が関わっている。明るい保育園と暗い焼却炉の落差など、物語の明暗を色彩で支える仕事が作品全体の感情を作っている。
脚本家マイケル・アーントは、本作の脚本作りでの失敗と教訓をまとめた講義を残している。制作期間の大きな部分がストーリーリールと脚本開発に費やされ、完成版のシンプルさの裏にはかなりの試行錯誤があった。
前作までのボー・ピープは、本作には姿を見せない。陶器製という設定のため、激しいアクションや焼却炉のような場面に入れにくかったことが理由の一つとされ、不在そのものがキャラクターの扱いを物語っている。
焼却炉手前の脱出場面に登場するランチボックスは、アンクリッチ監督が子どもの頃に実際に持っていた『600万ドルの男』柄のものと同じデザインだという。緊迫した場面の小道具にも、個人的な記憶が忍ばされている。
トトロ登場をめぐって、『トイ・ストーリー3』からピクサーとジブリの世界が公式に同じ宇宙だとする説がある。友情や敬意から生まれたカメオとして見るのが自然で、世界観接続の証拠として扱うには根拠が弱い。